未来几年可能提振电信股的隐藏趋势

未来几年可能提振电信股的隐藏趋势

2021-2022年,前三大运营商占整个行业收入的92.8%。

根据印度电信监管机构 TRAI 公布的最新数据,2022 财年电信总收入为 260 亿美元,同比增长 13%。

与 2019 财年相比,增长了 52%。

电信收入的这一飞跃是由所有国家/地区实施的加息推动的。 载体 2021 年 11 月。

因此,报告的 2022 财年总收入也显着提高。

尽管 巴蒂电信 同比增长 22%,Reliance Jio 报告业务同比增长 18%。 Vodafone Idea 报告称,由于用户流失率高,总收入下降。

除此之外,监管机构还报告了一些有趣的数字,表明了一些有趣的趋势。 这些包括:

趋势一:增量市场份额的变化

截至 2022 年底,前三大运营商占整个行业收入的 92.8%,其中 Reliance Jio 处于领先地位。

Reliance Jio 的市场份额在 2022 财年增长了 1.6% 至 39.5%,而 Bharti Airtel 的市场份额增长了 2.5% 至 35.1%。

Vodafone Idea 是唯一一家市场份额为 18.2% 的公司,比去年下降了 2.4%。 这不是一个独特的案例。

沃达丰创意的市场份额 自 2018 财年末以来,它一直在急剧下降,从当时的 38.5% 下降到现在的 18.2%。

相反,Reliance Jio 的市场份额从 2018 财年的 10.8% 增加到现在的 39.5%。

然而,这是自 Jio 推出以来的第一年,Bharti Airtel 的市场份额增长已经超过了 Reliance Jio,这让 Bharti Airtel 的股东感到乐观。

因此,这是 Bharti Airtel 的增量收入增长首次高于 Reliance Jio。

趋势二:客户组合的差距

电信客户分为四种类型的市场,在电信行业中通常称为圈子。 这些是地铁,A-Circle,B-Circle和C-Circle。

但这有多重要?

不仅每个圈子都有不同的成长概况,而且每个玩家在每个圈子中享受的分享程度也不同。

因此,分析这个圈子中玩家的预计增长和市场份额将决定他们的命运。

过去两年,地铁部门的总收入增长了 38%。 过去两年,A圈35%,B圈42%,C圈54%。

A 圈和 B 圈合计占电信总收入的最大份额,达到惊人的 76%。 Reliance Jio 是这两个领域的市场领导者,而 Bharti Airtel 紧随 A-circle 之后。

根据TRAI公布的最新数据:

* Bharti Airtel 和 Vodafone Idea 在地铁中获得了份额。

* Bharti Airtel 和 Reliance Jio 都获得了 A-Circle 和 B-Circle 的股份。

* Reliance Jio 在 C-Circle 中获得了份额。

让我们来看看谁将从 TRAI 报告的这一趋势中受益最大,印度电信市场只有三个主要参与者。

1. 巴蒂电信

尽管 Bharti Airtel 的市场份额增长首次超过 Reliance Jio,但其可持续性值得怀疑。

该公司仅次于 Reliance Jio,后者报告了更广泛的用户群和更高的总收入。

然而,一些担忧仍然存在。 尽管每个用户的数据流量保持在 19GB 不变,但它仍然是 Reliance Geo 价格的一半。

此外,Reliance Jio 的新促销优惠可能会进一步阻碍 Bharti Airtel 的数据收入增长。

从财务角度看,公司 高杠杆资产负债表. 然而,尽管债务水平很高,但该公司已将重心重新集中在去杠杆化其资产负债表上。

随着竞争格局的变化和更强劲的增长前景,有一个比预期更快还清债务的好机会。 看起来 Bharti Airtel 已准备好在不久的将来蓬勃发展。

Bharti Airtel 是全球三大运营商之一,为超过 20 亿人提供服务。

它在印度拥有超过 3.5 亿用户,并为 20 多个电信行业提供移动服务。 此外,它还是非洲最大的电信运营商之一,在 15 个国家拥有超过 1.1 亿用户。

公司业务依然强劲。 目前负债权益比为2.6倍,利息保障倍数为1.6倍。

2. 沃达丰理念

5 年多来,沃达丰 Idea 的市场份额一直输给 Bharti Airtel 和 Reliance Jio。

不幸的是,TRAI 发布的最新数据也同样硬化,因此没有任何变化。

该公司在运营和财务上都在苦苦挣扎。 信誉良好的机构不断下调信用评级导致融资成本增加,进一步阻碍盈利能力。

尽管发起人集团 Vodafone Group Plc 和著名的 Aditya Birla 集团投资了 4500 亿卢比,但该公司未能从外部投资者那里筹集资金。

Vodafone Idea 是印度第二大电信运营商,拥有超过 2.5 亿用户,第三大电信运营商,按收入计算的市场份额为 26%。

鉴于该公司正在失去市场份额,过去五年的销售额和利润均有所下降。

3. 信实地理

Reliance Jio 是印度电信行业的领导者,拥有超过 4 亿用户。

自 2018 财年末以来,私营企业一直在高增长领域占据主导地位,并扩大了其用户群。

然而,该领导者报告称,2022 年订阅人数首次出现小幅下降。

随着 Reliance Jio 提高关税,为获得市场份额而采取的关税措施似乎已经消退。

TRAI 报告的一个新趋势似乎有利于 Bharti Airtel,但我们不知道它的可持续性如何。

综上所述…

印度是世界第二大电信市场,拥有超过 11.4 亿用户,始终面临激烈的竞争。

无情的关税战导致了几年来艰难的盈利之路。

虽然 Bharti Airtel 度过了艰辛,但 Vodafone 的理念却在培养像 Reliance Jio 这样激进的玩家时被打破。

尽管竞争风险依然存在,但最近所有参与者成功实施的关税上调已经缓和了这种风险。

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这篇文章是联合的。 Equitymaster.com

(此故事未经 NDTV 工作人员编辑,是从联合提要自动生成的。)

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